课堂回顾:
你好,今天我要跟你讲的是,经济学怎么看待投资和消费之间的关系。
你觉得投资和消费两者之间,投资就是投资,消费就是消费,这不是很清楚吗?我问你,今天中午吃盒饭,这是投资还是消费?吃饭当然是消费,但是中午不吃饭晚上还能工作吗?为了晚上能工作,中午吃的这个盒饭就是投资。投资跟消费之间的关系好像真的没那么清楚。
度假旅行,这是投资还是消费?你说这当然是消费。但我也可以把它看作是投资,这是对记忆力的投资,将来我老了、走不动了,只能坐在安乐椅上了,这时候我能回忆起我美好的过去。这一次旅行是为了我以后年纪大了所做的投资。
1.投资是时间维度上的平衡消费
投资和消费之间没有必然的区别。
欧文·费雪(Irving Fisher )在他的《利息理论》里面有一句名言:投资是时间维度上的平衡消费( Investment is the balancing of consumption over time ),投资其实就是消费,投资只不过是在时间维度上面的平衡消费。
这句话非常精彩。投资一下子就跟消费打通了,它们是一回事儿,只不过是人们为了追求最大的收益,在时间上做一个平衡而已。
今天的年轻人有很多时间,今朝有酒今朝醉,把所有的时间都用来玩,这是可以的。连续玩一个礼拜,连续玩一个月,连续玩一个季度,可以的,但是如果一直这么玩下去的话,将来的日子可能就没那么好过了。
所以,我们来个平衡消费,今天稍微吃点苦,多花一点时间来学习,多花一点时间来改进自己,将来的日子会更好过。这是一种平衡消费的观点。
所以每一个人追求的,不是今天的消费最大化,也不是明天的消费最大化。我们要追求的,是我们终身每一个时间点的收入之和最大化。
一棵苹果树今年结10个苹果,明年结10个苹果,后年结10个苹果,它的现值是什么呢?它的现值是今年这10个苹果,加上明年10个苹果折算成今年的价值,后年10个苹果折算成今年的价值,把所有这些现值加起来,就是这棵苹果树的现值。
耐用品的现值等于未来收入流的折现和。我们追求的不是今天结的苹果数目最多,也不是明年或者后年结的苹果数目最多,我们追求的,是所有未来每一年收入流的折现和最大。所以投资是时间维度上面的平衡消费。
这也让我想起阿尔钦(Armen Alchian )在他的教科书里面提过一个有趣的问题:我们都知道,要是连饿三天吃才一顿饭,那顿饭可香了,感受可好了。但是我们每个人,为什么不会为了追求那种特别美味的感觉,连饿自己三天才吃一顿,而是每天都吃三顿饭呢?
答案是什么呢?答案在于,我们追求的不是一刹那的最高幸福,我们要追求的是幸福总量的最大化。所以我们每天都吃三顿饭,这样使得我们的幸福总量最大化。
我们追求的是一个收入流的折现和最大,不是一刹那的收入最大,这一点挺重要的,我们后面还会用这个原理来分析一个非常重要的社会现象,就是收入不均的现象。
2.未来预期决定一个人是否选择健身
人们追求永久收入的最大化,而不是某个刹那的收入最大化。这个原理能解释很多生活中的现象。
比方说,人们选择到底抽烟还是不抽烟,健身还是不健身,这两个问题的正确答案,其实都是因人而异的,不同的人在不同的处境下面就有不同的选择。
过去人们普遍生活非常贫困,见不到未来的前景,人均寿命比较短,这时候及时行乐就显得比较重要,所以那个年代抽烟的人特别多。
今天人们可以选择的娱乐活动范围比以前大多了,人们对寿命的预期也大大提高了,这时候他们的平衡消费就会发生变化。今天节制一点,未来就能得到更大的享受,吸烟的人数就大大下降了。
节制饮食、运动健身,这些决定其实都跟人们对未来的预期有关,人们追求的是未来收入的最大化,而不是一刹那享受的最大化。同样的道理,有些医生就说,如果他的病人超过了80岁,他就不会让他们太过节制饮食,因为享受当下的快乐也是挺重要的。
3.卡特尔组织能决定国际油价吗?
我再问你一个有趣的问题,石油输出国是一个卡特尔组织,他们组织在一块决定石油的产量、决定石油的价格。因为石油是他们的,所以他们是垄断者,他们能够决定石油的产量,也能够由此决定石油的价格。石油的产量和价格,真是石油输出国组织他们自己定的吗?
现实的情况是,今天的石油多少钱一桶,大概50块钱一桶。但是在现有的条件下,油井管道所有的基础设施不变的情况下,从地底下多打一桶石油出来的边际成本,只是一美金的样子。多打一桶石油多花一美金,你能在市场上卖出50美金,你能赚49美金,他们为什么不把石油都打出来赶紧卖掉,赶紧实现他们的利润呢?你可能会说都打出来了石油价格会下跌,但是我觉得,下跌也还远远没下跌到一块钱的程度,多打一点总是多赚一点,早一点享受比晚一点享受好,为什么成本只有1美金,收入有50美金他们不干?答案就在于,我刚才问你的问题,这问题本身是错的,这问题本身留了个陷阱,我说打一桶石油的成本是一块钱,但是实际上多打一桶石油出来的真正成本不是一块钱。为什么呢?因为成本是放弃了的最大代价。今天多打一桶石油出来使用,放弃的是明天这桶石油所能够产生的收入,把石油从地底下抽出来这个成本不算成本,真正的成本,是放弃了明天的使用,放弃了明天的收入。
我现在问你,假如现在权威机构发布了一个报告,大家都非常相信这个报告的内容。它说三年后每一个中国人都会买一辆烧汽油的汽车。如果大家相信这份报告的预测,那么我问,今天的石油产量会上升还是下降?答案是今天的石油产量会急速下降。为什么?因为石油输出国组织看到了,再过三年会有巨大需求,他们得给我们中国人留一点石油。不是他们爱我们中国人,而是他们知道,三年后他们要赚到的钱要比今天更多。今天把石油用掉,放弃的代价就太高了。
4.市场力量决定石油产量和价格
假设刚才说的这份报告被辟谣了,大家都不相信了,这份报告没有依据,没这回事儿。相反另外一条消息出来了,我们北大化学系有三位教授,共同研究发现了一条方程式,非常重要的一条方程式,就是他们能够把水变成油。从明天早上开始,打开水龙头,你就能够把水变成油了。
假设这条消息是真的,那么我问你,今天石油的产量会上升还是下降?今天石油的产量会急速上升,石油输出国组织要把所有蕴藏的石油,都拿出来卖掉。为什么?因为到了明天,石油就再不值钱了。所以表面上看,石油输出国组织这个卡特尔机构垄断了石油,他们能够控制石油的产量,能够控制石油的价格,而实际上,他们是遵守“ 投资是时间维度上的平衡消费 ”这个原理,来确定石油的产量和石油的价格。他们追求的不是今天赚最多钱,也不是明天赚最多钱,他们要追求的,是在一个长的时间维度里面赚最多的钱。石油产量表面上是他们定的,但实际上他们是被动的,他们必须看着未来石油的替代品出现的机会,来确定今天石油产量的高低。当然你明白,现在石油替代品出现的机会越来越高了。太阳能的成本在下降,页岩气的使用也在普及,所有这些替代品都逼着石油输出国组织增加石油的产量,石油价格也因此一直在下跌,他们挡也挡不住。表面上垄断者可以确定产量和价格,实际上他们的决策,也是受市场的力量所左右、所决定的。你记得吗?我们总结价格那个模块的时候,曾经提过经济学家哈罗德·德姆塞茨(Harold Demsetz )的一句话,他说经济学在过去200多年里面,最大的教训就是建立了一个高度抽象的模型,在这个模型当中,没有任何人可以决定价格或者其他重要的市场指标。
课堂小结
今天我们引入了时间的维度,在这个维度上面,我们理解了投资和消费之间的关系,我们又更深一层地理解了哈罗德·德姆塞茨的这句话。
课后思考
今天留给你的思考题是,经济学家研究股价历史,是否有助于预测股市未来的变化?
投资就是时间上的平衡消费
猜你喜欢
转载自blog.csdn.net/shidebin/article/details/90897594
今日推荐
周排行