被动型基金一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，因而通常又被称为指数基金。被动型基金始终保持即期的市场平均收益水平，因此其收益不会太高也不会太低。下面给大家盘点一下国内的商品主题基金，总体来说投资商品期货的基金还不是很多。这里罗列了一部分。

上图可以看出，国投瑞银白银期货投资的是上期所的白银期货主力合约，它的收益率和上期所白银期货的走势是一致的。

华夏饲料豆粕ETF则是投资豆粕期货，豆粕涨了，它也会跟着涨，豆粕跌了它也跟着跌。既然是投资豆粕，就和农业市场相关性较强。豆粕的蛋白质含量非常高，是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，也可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品等等。所以这些方面的需求，以及豆粕本身的供给，是影响其价格的主要因素。

再看其他有一些投资有色金属的ETF，以及能源化工的ETF，与之前的以白银以及豆粕为标的的基金不同，有色和能源化工的ETF会投资好几个不同的品种的期货，而不是单一品种，例如有色，会以特定的比例投资上期所上市的几个有色金属期货，比如铝、铜、镍等这些金属。

下面介绍一下国内的黄金基金。

前面介绍的几个基金它们的投资标的都是期货，而这类黄金基金投资的底层资产是上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约，而非期货。在证券市场上市交易的三大黄金ETF流动性好，所以不同的基金公司推出的黄金ETF，其走势基本是一致的。

由于投资者在经济不景气时往往更倾向于投资黄金来保值，或者避险，所以黄金ETF的需求相比于其他标的的商品ETF来说是非常大的。而其中，SPDR Gold Trust又是全球最大的黄金ETF，它的持仓变化被很多专业投资者用来衡量经济状况，作为交易的参考。

国内的黄金ETF，除了投资黄金现货的，还有一类是投资上海金。

相较于黄金现货合约，上海金的交易成本更高，流动性较差，交易点差大，并且有延时交割的特点，也就是滞后性。所以投资者更多的会选择投资前面的几种黄金ETF，而这几类的体量就比较小。

此外，国内投资者不仅可以购买投资于国内黄金市场的ETF，也可以购买投资全球市场的黄金QDII基金。

如图所示，这类基金投资的底层资产有纽约金、伦敦金等合约。当然，主要还是以投资对应的黄金主题ETF为主，而相应的黄金主题ETF又投资了纽约金、伦敦金。相比于国内的黄金ETF，投资国外的QDII基金收益普遍会受到汇率变动影响，并且在交易手续费方面的损耗较大。

还有一些基金的投资标的是原油，投资WTI原油或者布伦特原油的都有。

像上面的这些基金的投资标的都是ETF，也有些通过投资多个ETF来达到模拟商品指数的效果。这类基金一般都能够跑赢通胀，得到比通胀率高的收益率。而这类基金有个最大的缺点，就是在某些时候会买不了，因为它们都有外汇额度限制，基金公司的外汇额度一旦用完，就只能停止该基金的申购，等到有更多的外汇额度，再打开申购通道。

这些被动型商品基金在去年3月份都受到了非常大的影响。3月份时，原油暴跌，四大原油基金的投资人损失惨重，嘉实原油、南方原油、易方达原油、国泰大宗商品，一个跌得比一个惨，最尴尬的是因为抄底原油的人实在太多，把很多基金公司的外汇额度都给买完了，四大原油基金都停止了申购，只能赎回。很多投资者在高位买入后被套住，不能补仓。

如前文所说，被动型基金又被称为指数基金，其中指数的成分股虽然也会变动，但范围不会很大，个别股票出现问题对整体的影响不会很大，同样也能避免由于基金经理选择或判断失误导致的损失，被动型基金始终保持即期的市场平均收益水平，不主动寻求超越市场的表现，因此其收益不会太高也不会太低，风险与回报与指数挂钩。