筹码分布图高级用法——历史换手衰减系数自动计算公式

在使用筹码分布图时，很多人习惯于采用软件的默认设置，然而默认设置不一定能满足我们的要求。今天将向大家介绍筹码分布图的高级用法——历史换手衰减系数，并编写历史换手衰减系数自动计算公式。有些网友认为通过修改衰减系数，可以探测主力成本，洞悉主力意图，及时发现底部筹码峰是否松动。真的是这样吗？技术Pie觉得没有那么神乎其神，也不是毫无意义，只有深入理解历史换手衰减系数的底层逻辑，才能真正领悟其妙用之处。

一、怎么修改历史换手衰减系数？

打开通达信筹码分布图，在右上角，点击第4个图标，弹出“成本分布设置”，可以看到历史换手衰减系数默认设置为1，点击文本框就可以修改历史换手衰减系数。

二、历史换手衰减系数的含义

历史换手衰减系数不容易理解，本文尽量多举例，让大家能够理解。

历史换手衰减系数是一个常数参数，取值范围是0.1-10，用来给当天的换手率调节权重。如果历史换手衰减系数为1，当天的换手是多少，就会从昨天的筹码峰上抽取多少筹码堆积到新的价格上。如果历史换手衰减系数为2，就会根据当天换手从昨天的筹码峰上抽取2倍筹码堆积到新的价格上。

在《下峰锁定，行情未尽，筹码峰真的不会骗人吗？》这篇文章中，介绍筹码分布原理时举过一个例子，本文还是在这个例子的基础上介绍历史换手衰减系数。

例如某只股票流通股10亿股：

前文没有引入历史换手衰减系数这个概念，但是实际上历史换手衰减系数为1。计算过程如下图。

历史换手衰减系数为2，计算过程如下：

第一天平均成交价格10元。

筹码分布情况为：

10元：10亿股

第二天平均成交价格11元，换手率10%。

筹码分布情况为：

10元：10亿股*（1-10%*2）=8亿股

11元：10亿股*10%*2=2亿股

第三天平均成交价格12元，换手率15%。

筹码分布情况为：

10元：10亿股*（1-10%*2）*（1-15%*2）=5.6亿股

11元：10亿股*10%*2*（1-15%*2）=1.4亿股

12元：10亿股*15%*2=3亿股

三、为什么修改历史换手衰减系数？

我们知道筹码分布研究的是流通股票持仓成本分布情况。流通股是指上市公司股份中，可以在交易市场上正常流通交易的股票，与之对应的是非流通股，不能在交易市场上自由买卖。然而在流通股中，有一部分股票却有着非流通的特征。

根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上市公司控股股东和持股5%以上股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。

从这个规定可以看出，流通股中这部分股票并不能随便卖出，有着非流通的特征，因此在计算换手率时与实际相比偏小，需要剔除这部分股票的影响。

在通达信的盘口，可以看到换手Z、流通Z（如下图），这两个数据与上方的换手、流通区别在于剔除十大流通股东5%以上的A股。（注意：技术Pie觉得只剔除5%以上的并不完善，有的董监高持股比例低于5%）

流通Z在通达信中称为“自由流通股”，计算公式如下：

自由流通股 = 已流通A股 - 十大流通股东5%以上的A股

换手Z就称为“真实换手率”吧，名称其实无所谓，知道意思就行。计算公式如下：

对上面的公式做一下变形，历史换手衰减系数就出来了（如下图红框）。

四、历史换手衰减系数自动计算公式

流通A股:=FINONE(239,0,0);{已上市流通A股（最新的财报）}

自由流通股:=FINONE(266,0,0);{自由流通股（最新的财报）}

流通Z:FINONE(266,0,0)/100000000;{亿股}

换手Z:DYNAINFO(8)*100/自由流通股*100,NODRAW;

衰减系数:流通A股/自由流通股,NODRAW;

DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.4,0.2,0,STRCAT(STRCAT('流通Z：',CON2STR(流通Z,2)),'亿股')),COLORWHITE;

DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.4,0.4,0,STRCAT(STRCAT('换手Z：',CON2STR(换手Z,2)),'%')),COLORWHITE;

DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.4,0.6,0,STRCAT('历史换手衰减系数：',CON2STR(衰减系数,2))),COLORYELLOW;

注意：使用计算公式之前，需要下载专业财务数据，在通达信右上角，选项——专业财务数据。（如下图）有的版本可能不在这个位置，自己找一下。公式中使用的是最新的财报，不适用于历史行情。

最后说一下，计算历史换手衰减系数，网上有一些方法是剔除前十大流通股东持股，这种方法技术Pie觉得也可以的，但是前十大流通股东可能包含自然人股东，持股比例未超过5%，不属于大股东，也非董监高，其减持股份无需进行公告，因此剔除前十大流通股东持股也不完善。

这种方法也顺便写了一下，如下：

流通A股:=FINONE(239,0,0);{已上市流通A股（最新的财报）}

十大流通A股:=FINONE(264,0,0);{十大流通股东持有的流通A股（最新的财报）}

衰减系数:流通A股/(流通A股-十大流通A股),NODRAW;

DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.4,0.4,0,STRCAT('历史换手衰减系数：',CON2STR(衰减系数,2))),COLORYELLOW;

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