1、概述

DCEP，全称Digital Currency Electronic Payment，是中国人民银行主导发行的数字货币。

目前DCEP相关的资料比较少，尤其是如何实现的介绍，几乎没有，本章就对DCEP的概念、目标、特点、优缺点、以及与其它支付方式做个简单介绍。

2、概念

DCEP是用来替代现金（M0）的数字类型现金，拥有现金的所有功能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。

我国对货币的分类：

• M0=流通中现金
• M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款 广义货币
• M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款

3、目标

中国人民银行为什么要推出DCEP呢，可以从国内需求、国际机遇两个方面来分析。

3.1 国内需求

3.1.1 纸质现金的不足

纸质现金存在着一些问题：

• 发行、印制、回笼和贮藏等环节成本较高，流通体系层级多；
• 携带不便；
• 易被伪造；
• 匿名不可控，存在被用于洗钱等违法犯罪活动的风险。
• 由于移动支付的兴起，提现率逐年下降，大家对现金的依赖逐渐变得薄弱。

3.1.2 数字资产的需求

这几年国内外出现了大量的数字货币，大家表现出极大的热情，而私人发行的数字货币有极大的风险（无信用背书），容易对金融安全、个人资产造成重大损失。DCEP可以填补这块的空白。

3.1.2 反洗钱、反恐怖融资的需要

现金的完全匿名的特性，为反洗钱、反恐怖融资工作造成了巨大的困难。

而DCEP的任何一笔交易，在央行都有据可查，你能提升对资金的监管能力。

3.1.3 负利率有望实现

央行对利率的调整，一直是对经济进行促进的重要手段。在经济下行、经济增长动能减弱、减税刺激效果减退或本币面临升值压力时，降低利率，以刺激消费或稳定汇率。
通过DCEP，可以构建支持负利率的货币体系，提升央行的调节能力。

为什么现金不可以实现负利率，只有DCEP可以？？

有的解释是说如果现金实现负利率，会引起挤兑，大家会把现金兑换在手里，这样就能规避负利率的影响。

而DCEP是数字货币，无法兑换。只能忍着。

不清楚对不对。

3.1.4 信息安全的需求

目前的移动支付方式，都是基于银行账户的，三方支付公司需要收集用户的大量信息，而这越来越被人抵触。

3.2 国际机遇

“天下大势,浩浩汤汤,顺之者昌,逆之者亡”，这用在当今的数字货币领域同样适合。

2019年6月18日，Facebook联合PayPal、Visa等27家机构发布了加密货币Libra白皮书，意图非常明显，想在数字货币的浪潮中争取下一代霸主地位。

在新一代的霸主争夺战中，我们不可能拱手相让，推出DCEP可以保护我们的在数字货币浪潮中的货币主权，并有可能问鼎世界货币霸主的宝座。

3.3 核心目标

顺应数字经济浪潮，捍卫国家货币主权

4、特点

1. 可靠性更高：央行背书，从可靠性来看绝对是最可靠的。
2. 发行机制采用两层架构：即央行先兑换给商业机构，商业结构再兑换给个人用户。
3. 替代纸质现金，与人民币1：1兑换。
4. 支持离线交易：两个手机一碰就可以了，不依赖于网络。

5、优缺点

5.1 优点

我们人口众多，DCEP与人民币地位均等，在国内就有了巨大的市场。

5.2 缺点

与Libra相比，libra是5国货币背书，我们是央行背书，从这个角度看Libra的受众面更广一些。

6、对比

6.1 DCEP与比特币、以太坊等加密货币

共同点是：都是数字货币且无需对持有者付息。

不同点如下：

6.2 DCEP与Libra

相同之处：
（1）都是数字资产；
（2）分发机构向发行方的准备金率均为100%；
（3）都不向持有人付息；
（4）都可控匿名（能满足监管要求）。

不同之处：
（1）DCEP的债务人是央行，无风险；而Libra的债务人是Libra协会，对持有人而言，其面临Libra协会及其分发机构的双重信用风险。具体来说，对持有人而言，存在着其经销商未能向Libra足额缴纳准备金以及Libra协会自身的信用风险。
（2）DCEP的运营体系为“央行-商业银行/其他机构”，而Libra的运营结构为“Libra协会-Libra的分发机构”，Libra协会充当了事实上的央行角色。

6.3 DCEP与支付宝、微信

DCEP是用来替换M0（纸质现金）的，与支付宝、微信并无冲突。支付宝、微信针对的是M1 M2。目前针对于M1 M2的移动支付已经非常便利，没有必要进行替换。而纸质现金的问题却很大。

而且支付宝、微信还可以作为二级发行机构，协助央行进行DCEP的发行，还能促进他们的进一步发展。

参考资料

初探中国央行数字货币：目标、定位、机制与影响
DCEP和支付宝微信有何区别？