- 欧拉方程
戴蒙德世代交替模型考虑了人口的新老更替。假设在第
t期有
Lt人出生,人口增长率为
n,因此
Lt=(1+n)Lt−1。在
t期有
Lt人处于寿命的第一个时期,
Lt−1=Lt/(1+n)处于寿命的第二时期。
令
C1t和
C2t分别表示第t期年轻人和老人的消费,于是出生于t期的人们的效用假设为
Ut=1−θC1t1−θ+1+ρ11−θC2t+11−θ
实际利率为
rt=f′(kt),单位有效劳动的平均工资为
wt=f(kt)−ktf′(kt)。
出生与t期的人在第二期的消费为
C2t+1=(1+rt+1)(wtAt−C1t)
整理得
C1t+1+rt+11C2t+1=Atwt
这个式子表明终生消费的现值应等于初始财富加上终生劳动收入的现值。
拉格朗日函数:
L=1−θC1t1−θ+1+ρ11−θC2t+11−θ+λ[Atwt−(C1t+1+rt+11C2t+1)]
FOCs:
C1t−θ=λ1+ρ1C2t+1−θ=1+rt+11λ
消去
λ得
1+ρ1C2t+1−θ=1+rt+11C1t−θ
整理得:
C1tC2t+1=(1+ρ1+rt+1)1/θ
上式就是欧拉方程
-
k的运动方程
t+1期的资本存量等于年轻人在t期的储蓄,因此
Kt+1=s(rt+1)LtAtwt
两边除以
Lt+1At+1:
Kt+1=(1+n)(1+g)1s(rt+1)wt
替换掉
rt+1,wt:
kt+1=(1+n)(1+g)1s(f′(kt+1))[f(kt)−ktf′(kt)]
-
k的收敛
由欧拉方程和约束式可得
C1t=(1+ρ)1/θ+(1+rt+1)(1−θ)/θ(1+ρ)1/θAtwt
那么储蓄比例为
s(r)=(1+ρ)1/θ+(1+r)(1−θ)/θ(1+r)(1−θ)/θ
当
θ=1时,
s=2+ρ1
我们设生产函数为柯布道格拉斯函数,即
f(k)=ka,f′(k)=aka−1
那么k的运动方程为
kt+1=(1+n)(1+g)12+ρ1(1−a)kta
当
kt+1=kt时收敛,求解得
k∗=[(1+n)(1+g)(2+ρ)1−a]1/(1−a)
- 收敛速度
我们将
kt+1在
k∗处展开
kt+1≈k∗+(dktdkt+1∣kt=k∗)(kt−k∗)
其中
dktdkt+1∣kt=k∗=a(1+n)(1+g)(2+ρ)1−ak∗a−1=a
由于
a处于0到1之间,因此
k会平滑地收敛与
k∗。